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棉紡市場漲價火熱 紗線是否實現成本轉移?
時間:2016-08-12 閱讀次數:1527
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從一開始棉花市場先暖場暴漲,到后來粘短、滌短陸續(xù)上漲,市場近期炸開了鍋,上游漲的不亦樂乎,下游吐槽難以跟進,棉紡市場很久沒有這么熱鬧了。2010年以來,三大棉紡原料一齊出現上漲的次數屈指可數,最近一次已經是2013年初了,這也就難怪近期市場興奮度和炒作的心態(tài)高漲了。并且,此輪棉紡原料上漲也伴隨著下游各品種紗線價格的上漲,并且有些紗線漲幅甚于原料,部分漲勢也愈演愈烈。當然,不同品種之間的漲價邏輯也有所差異。具體來看:

棉花:現貨告急,期貨炒作,長久的沉默后爆發(fā)最為驚人

4月初拋儲未能如期而至、空頭心態(tài)下紡企原料不足是棉花上漲行情的開端。而后4月下旬期貨價格暴漲帶動現貨,拋儲控量,現貨持續(xù)告急,市場信心增強,貿易商大量囤貨,棉花期現價格一漲再漲,拋儲棉成交也越拍越高。從這已經持續(xù)了三個月左右的暴漲行情看,兩年多的單邊下跌行情后,棉花著實積蓄了太多的漲價炒作情緒。

純棉紗:成本強推,內外盤價格倒掛,跟漲的不知所措

純棉紗漲價落后棉花一拍,基本呈現的是成本上推模式,尤其是在6月份棉花價格愈演愈烈之后,純棉紗工廠棉花成本逐步抬升,加上進口純棉紗價格與國產紗倒掛引致部分需求回流,才發(fā)展成為7月份純棉紗不知所措的瘋漲行情:一個周末報價上漲500-1000,一個禮拜上漲幅度2000-3000,報漲聲此起彼伏,廠商惜售情緒從未間斷。

粘短:需求增長,庫存告急,供需良好刺激價格上揚

去年環(huán)保問題帶來粘短量價齊升,加上終端需求變換增加了對粘類紗線的消費量,需求和原料刺激下,下游相關紗線產能增加,故而今年開年以后粘短工廠雖基本解決供應端負荷提升的問題,但需求良好增長給之帶來了持續(xù)的低位甚至負值庫存。而在傳統(tǒng)淡季7月份下游紗廠和貿易商投機需求增加、人棉紗負荷仍維持高位的情況下,粘短再度迎來產銷刺激漲價、漲價刺激產銷的良好循環(huán),故而價格伴隨預售一路上升。

人棉紗:成本上推,產銷配合,良好循環(huán)推動價格穩(wěn)步上漲

人棉紗漲價模式同純棉紗基本一致,成本的上推加上本身并不高的庫存,雖然上漲行情因為下游初始接盤意愿薄弱而滯后原料,但是在成本一再攀升的情況下,下游轉被動接受為主動增持,而持續(xù)的動力最主要來自產銷持續(xù)的配合。

滌短:撇開原料,下游助推,基本面提供基礎支撐

滌短的漲價邏輯是令下游最為困惑的,僅憑借一個低庫存似乎難以抗衡原油和聚酯原料弱勢震蕩的局面。這一輪漲價跟此前的成本推漲或者終端需求復蘇有所不同,一方面是下游紗廠大幅提漲刺激了原料,此外來自貿易商和紗廠的投機需求增加明顯,產銷再度刺激漲價。

純滌紗:庫存低位,局部強推,跟風市場一起瘋狂

對純滌紗首先春節(jié)以來一直低位的庫存是其發(fā)展的鋪墊,而此波行情基本來自福建、江西紗廠的推動。且隨著周末第一波推漲后,福建地區(qū)紗廠從低位庫存直接演變?yōu)榛救骖A售,故而紗廠對于價格是否與其他地區(qū)形成倒差、銷售是否轉淡已經逐步變得有些無所謂,有備貨的貿易商也樂見其成,加上原料的參與,棉花、粘膠漲價帶來的氛圍渲染,紗價一再強勢推高。故而從各品種初始漲價邏輯來看,無論政策、環(huán)保還是行情帶來的庫存緊張是其共同支撐點,不過從粘膠和滌短的后續(xù)上漲動力來看,似乎除去供需面以外,漲幅的擴大似乎有受到棉花暴漲的氛圍的所感染帶動。

那么市場較為關注的,這樣短纖迅速上漲的行情后,各品種紗線是否實現了成本轉移?

從即期利潤來看,短纖上漲的初期,除了主動上漲的純滌紗,其他品種紗線利潤均出現了十分明顯下滑,其中暴漲的棉花對純棉紗的打擊最為沉重,不過隨著后續(xù)紗線價格的跟進,除人棉紗外,其他紗線即期利潤都有所修復,其中混紡紗和純滌紗能實現盈利,純棉紗和人棉紗仍處于虧損狀態(tài)。

綜上:近期棉、滌、粘行情齊飛,市場炒作氛圍也隨著漲價行情變得愈加濃厚,市場的熱度一時暫難退卻,但相互之間氛圍的感染作用力和引發(fā)需求的變化值得引起市場關注,諸如前期棉價持續(xù)的抬升使得部分混紡類需求回流至粘短,以及棉花、粘短價格高企也出現紡企改紡純滌紗和混紡紗的情況。

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